根據歐盟統計局於1月7日公布的數據，歐元區20個國家的12月份消費者物價指數（CPI）初值呈現持續上升趨勢，年增率達到2.4%。這一數字不僅高於11月的2.2%，也超出了歐洲央行（ECB）設定的2%通膨目標，這讓市場對於中央銀行的貨幣政策變化產生了更深的關注和預期。整體來看，這段時間的通膨上升主要受到能源成本的上漲以及服務費用的持續高企所驅動。
進一步分析，12月核心CPI（不計波動較大的能源和食品項目的指數）年增2.7%，與11月的數據持平並符合市場預期。而服務的價格通膨情況更是受到廣泛關注，從11月的3.9%上升至4%。同時，消費者物價指數在12月的月增幅度也有所回升，達到0.4%，相較於11月的月減0.3%表現明顯改善。在核心CPI方面，12月的月增值更是高達0.5%，相較於11月的月減0.6%形成鮮明對比。
儘管近幾個月的通膨數據持續高於央行的目標水準，但專家預測，隨著時間推移，整體通膨將逐漸呈現回落趨勢，尤其在2024年的下半年可能會回到央行的預期目標。對於市場的信心，歐洲央行也表示計劃在2024年進行四次降息，這顯示其仍將保持寬鬆的貨幣政策，儘管通膨數據上升仍難以阻止降息的步伐。市場普遍預期，在即將到來的1月30日例會上，歐央行將再次降息1碼。
然而，市場的未來預期開始顯得謹慎。有部分投資者認為在接下來的例會上，央行可能會選擇觀望，不一定會每次都降息，降息的概率大約在50%左右。依照目前的趨勢，現行3%的存款利率在2024年底前可能會降至2%。
此外，近來美元的強勢升值也對市場情緒造成影響，這促使投資者在降息的預測上相對謹慎。美元的升值使得大宗商品的進口成本上升，而能源價格的提高將進一步增加通膨壓力。
在各主要經濟體的通膨表現方面，德國作為歐洲經濟的火車頭，12月的通膨年增率達到2.6%，相比於11月的2.2%持續上升，這已經是連續三個月的上揚。而法國的CPI則年增1.8%，稍微高於11月的1.7%，但仍在歐央行的目標之下。
除了通膨數據，歐盟同日還公布了11月份的失業率，歐元區的失業率保持在歷史低點的6.3%，這一數據已連續四個月維持在同一水準。低失業率的背後意味著勞動市場緊張，勞工自然會要求加薪，而這也可能成為推高物價的另一因素。
總體而言，歐元區所面臨的通膨壓力與經濟增長之間的平衡，將成為未來央行貨幣政策的重要考量，隨著市場環境的變化，政府與央行將如何因應，值得我們持續關注。
