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王永慶與台積電:錯失的投資機會與市場盛況

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王永慶,台塑集團的創辦人,曾經是台積電的早期股東之一,持有約5%的股份。然而,他卻在早期將這些股份全部賣出,對此,財訊傳媒董事長謝金河感慨萬千,直言「千金難買早知道!」。若王永慶當年仍持有這些股份,目前的市值將高達1.4兆元,這個數字甚至超過台塑集團旗下所有企業的總和,顯示出這一投資機會的巨大潛力。

近期,謝金河在研讀《張忠謀自傳》時,無比感慨其中有關台積電創立初期的一段往事,特別是張忠謀向王永慶募資的過程。1986年,台積電在創立之際,試圖募集資金,但當時業界對半導體的發展卻仍心存疑慮,很多企業對於投資台積電持保留態度。張忠謀為了說服企業界的投資,開始籌劃募資,而台塑集團的態度便成了關鍵。

在這一背景下,張忠謀特別邀請了當時的工研院前院長史欽泰及其他業界前輩,來到台塑大樓與王永慶會面,並享用台塑牛排。在這頓擁有台塑特色的晚宴中,王永慶對於牛排的味道頻頻詢問,但卻並未提及半導體的議題。經過討論之後,台塑最終決定不進行投資,然而後來在經濟部長李達海的協調下,行政院長俞國華親自出面說服王永慶,最終讓台塑成為台積電的原始股東,投資金額為725萬美元,佔總股本的5%。

台積電創立時的其他原始股東還包括行政院開發基金、菲利普及眾多造成產業變革的企業。謝金河指出,這些早期的投資者中,多數在之後將所持股份出清,而行政院開發基金現在仍持有大約6.38%的股份,但市值已高達1.7777兆元。令人震驚的是,王永慶是首位將台積電股份全數賣出的股東。

此外,自傳中也提到張忠謀曾被王永慶挖角,王永慶曾開出月薪1萬美元的高價,但對照之下,張忠謀在當時卻給予他旗下的重要人才布魯克年薪高達30萬美元,並加上15萬美元的分紅。謝金河分析,王永慶投資台積電根本是出於對當時行政院長的尊重,他內心曾認為代工缺乏技術含量,無法賺取可觀的利潤。

從戰略上看,王永慶對於台積電的投資決策很快顯示出影響,派遣王文洋作為董事參與監督。在第三年時,他便指示王文洋賣出所有股份,當時的平均價格約為每股17.6元。倘若台塑堅持持有這些股票,預估如今的市值將達1.4兆元。

進一步細算,謝金河發現去年股價已經出現腰斬的台塑四寶,合併計算其市值僅9342億元。而如果再加入南亞科、南亞電路板及台勝科的數值,整體也僅高達1.14兆元。這樣的對比顯示出,當年王永慶投資台積電的5%未曾賣出,其價值竟然會超過台塑集團下所有企業的總和,這一幕於是成為過去的一個指標與教訓,讓人不禁感歎這無法預測的商業機會。

如今從歷史的角度回顧這段往事,王永慶與台積電之間的投資決策,成為了金融界的一個經典案例,提醒著商界人士時刻關注未來的潛在機會,用心判斷每一個投資選擇的可能影響。

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