2023年1月20日，川普正式宣誓就任美國總統，宣示著他的“讓美國再次偉大”的口號將進一步推動一系列經濟政策的實施。其中，不少政策將對美國及全球經濟產生深遠的影響。初步行動包括宣布美墨邊境的緊急狀態、重啟能源緊急狀態以及取消綠色新政等，然而，對於關稅問題的處理則被暫時擱置，這引發市場對美元走勢的關注。
從當前市場反應來看，川普對關稅的態度出現軟化趨勢。原本因擔憂輸入性通膨與不穩的政經環境而促使美元升值的買盤逐漸減少，長期公債的價格也因而回升。如果關稅戰的影響並非如預期中的那樣劇烈，則對美元與美國長期債券的走勢或許會出現意想不到的轉機。
事實上，美國面臨的通膨壓力依然巨大。川普暫時不再加徵關稅的決策可能是出於對民生負擔的考量。他選擇優先處理非法移民問題與降低能源價格，以此避免在經濟成長的過程中製造新的困難。值得注意的是，對加拿大與墨西哥加徵關稅的計劃雖然是延後，但並未完全取消。如果在2月1日以後依然選擇進行這一政策，則將可能成為未來反攻的起點。
關於對中國的關稅，雖然在選舉前所提到的60%加稅幾乎不可能實現，但川普選後提及的10%關稅則顯示出一定的談判空間。有報導指出，部分官員正在尋求進行新的貿易談判，若中國能大量採購美國的產品，或許能為長期的貿易緊張局勢帶來一些緩解。不過，若未來雙方仍無法達成共識，則進一步調整關稅的可能性依然存在。
隨著美元的逐步回落，受影響較大的有可能是正計畫升息的日元以及貶值幅度較大的歐元。近期，日本央行的官員表態，預計將在一月份會議上討論升息的相關議題，因此日元匯率獲得支撐，開始反彈。此外，根據最新數據，日元期貨在1月10日跌至0.006333的低點，但隨著市場對升息的預期增強，美元走弱促使日元匯率回升至0.0065的高點。
相對於日元，歐元的表現則顯得相對平穩。儘管在美元回檔的背景下，歐元期貨亦有所回升，但整體仍未擺脫盤整弱勢的格局。如果川普施壓要求聯準會降息以促進經濟，那麼歐元的反彈空間也將隨之擴大。不過，值得留意的是，如果未來美國再對歐盟徵收關稅，這將很可能制約歐元的走勢。
若市場預期關稅戰能夠緩和，將有助於通膨壓力的緩解，進一步促使聯準會考慮降息的可能性，長期公債價格或許因此從低點回升。然而在當前的經濟環境中，包括良好的就業數據與持續高企的通膨，預期短期內不會出現大幅度的降息。如果市場參與者希望短線操作或避險，可以考慮利用芝商所（CME）提供的10年期殖利率期貨，以此降低成本並提高流動性。
總體而言，面對新政府的啟動與變化，市場信息較為繁多且複雜。建議投資者利用芝商所的免費分析工具來尋找適合的投資機會和風險管理方法。隨著利率及貨幣政策走向的不確定性，保持靈活和謹慎的態度，將是智慧投資的關鍵。
