在最新發布的非農就業報告中，美國11月創造了22.7萬個新工作崗位，這一數字超出經濟學家的預期，預估為21.4萬。然而，失業率卻意外上升，從4.1%增至4.2%，並且勞動參與率也輕微下降，從62.6%降至62.5%。這一矛盾的數據讓市場感到不確定，報告顯示美國的勞動市場雖然仍在增長，但放緩的腳步讓人不得不思考經濟未來的走向。
在這樣的經濟背景下，市場對美國聯準會（Fed）的降息預期迅速升溫。根據交易員的估計，Fed在本月的會議中降息25個基點（0.25%）的概率高達87%，而維持利率不變的概率僅約13%。安聯集團的首席經濟顧問伊爾艾朗指出，失業率的意外上升將促使Fed選擇降息，以保護經濟的增長勢頭。
隨著市場對降息的期望上升，美國公債價格隨之上漲。6日的交易中，基準的10年期美國公債殖利率降至10月中以來的最低水平，為4.15%，統計上顯示在一周內下滑了4.2個基點，這已經是連續第三周的下跌。2年期公債殖利率也同樣出現下降，降至4.095%，報告顯示，短期債務的回報率正在下降，反映出市場對未來經濟增長的不確定性感到擔憂。
分析師們表示，11月的就業報告既未熱到讓聯準會必須重新考慮其貨幣政策，也未冷到引發市場恐慌，整體數據的表現正好落在一個相對理想的範疇。摩根大通資產管理的投資組合經理人米斯拉強調，這樣的數據應該有助於維持經濟的「軟著陸」預期，並指出債市的行為展現出一種「牛陡」的狀態，顯示短期利率的下降幅度超過長期利率，這在一定程度上是健康的市場反應。
然而，展望明年經濟前景，市場仍對美國總統選舉後可能出現的變化感到憂慮。專家警告，若川普成功連任並推行減稅與貿易政策，這可能在短期內推動經濟增長，但長期通膨壓力的增加則可能迫使Fed停止降息。利率交換市場預測明年初的三次會議中，總降息幅度可能小於50個基點，顯示市場對未來貨幣政策的審慎預期。
當前的經濟數據顯示，美國的財政策略需要謹慎，尤其在面對潛在通膨壓力的情境下。市場專家認為，聯準會在2025年的貨幣政策調整需要更加謹慎，可能會面臨「停擺」的局面，觀望經濟發展對其降息策略的影響。因此，現在的經濟數據並不足以顯示一條明確的降息道路，反而提高了市場對經濟放緩可能性的新關注。
總括而言，美國11月的非農就業報告為聯準會的降息決策提供了支持，但如何平衡經濟增長與通膨壓力，仍將是未來一段時間內的最大挑戰。至此，全球市場密切關注著Fed的下一步動作，並持續評估美國經濟的走向。
