隨著美國總統選舉結果的揭曉，高舉減稅與放寬監管政策的川普成功當選，市場迅速燃起了對於比特幣的強勁熱情，進而推動其價格向10萬美元大關邁進。同時，市場中的交易員和分析師普遍看好美股前景，預測其將在年底前持續上漲。然而，專家們卻提醒投資者，當前市場的投機熱情可能已經達到沸點，應該保持謹慎。
根據MarketWatch的報導，Acadian資深副總裁及投資組合經理人拉蒙特指出，要判斷市場是否處於投機泡沫的狀態，其中一個指標是觀察兩位投資界巨擘——「股神」巴菲特與比特幣投資先驅賽勒之間的相對關係。
巴菲特，被譽為「奧馬哈的先知」，以其穩健的投資策略著稱。其方法強調對企業進行深入的價值分析，並選擇擁有良好資產負債表和持續盈利能力的公司。然而，在當前充斥著投機氣氛的環境下，巴菲特的價值投資理念似乎不再受到市場歡迎，反而引來質疑。歷年來，每當股市膨脹過快，也總有媒體對巴菲特的投資能力產生懷疑。例如，1999年巴隆周刊曾撰文稱巴菲特的魔法或已失靈，2021年《經濟學人》也提出類似的質疑，指出市場對巴菲特的投資智慧的信心在持續減弱。拉蒙特認為，頻繁出現的這類報導正好反映出市場開始過熱的徵兆。
與此同時，賽勒則是在投資策略上完全不同的代表。他是微策略公司的創辦人，該公司以大量持有比特幣而聞名。賽勒積極推廣比特幣，並堅信其未來潛力，這與巴菲特追求的保守策略截然不同。巴菲特提倡簡單清晰的會計方式，賽勒卻採用比較前衛的「通用歐威爾式會計原則」（GOAP）；巴菲特愛好回購自己公司的股票，而賽勒主動發行股票以進一步投資於比特幣。這樣的對比猶如希臘神話中的「太陽神」阿波羅與「酒神」戴歐尼修斯之間的碰撞，前者代表著秩序與邏輯，後者則象徵自由與創新。
進一步而言，拉蒙特針對這兩位投資大師的不同風格創造了「賽勒-巴菲特比值」（Saylor-Buffett Ratio）指標。該指標是通過分析微策略公司的累積總回報與波克夏B股的累積總回報之比，從1998年6月的1:1起算。根據資料顯示，這一比值在2000年2月達到最高點，之後在2021年時再次攀升，並在今年10月底達到約1.96，該比值的三次高峰都恰好出現在市場過熱的情況下。
拉蒙特雖然承認這一比率尚未經過科學驗證，但他認為它似乎能有效反映市場的投機過度情形。他的結論是，眼下市場正面臨過熱的危險。而在此背景下，巴菲特似乎也對市場的波動感到憂慮，最近其公司波克夏的現金儲備已攀升至新高，達到了驚人的3,250億美元，這無疑發出了進一步謹慎投資的信號。
在這波動的市場中，投資人應該密切注意這些指標，以保持自身投資的穩健性。巴菲特與賽勒的對比，既是對當前市場趨勢的詮釋，也是對未來投資決策的重要參考。
